USD: Risiko Independensi The Fed Dapat Mengambil Alih Sekarang – ING

Pasar secara signifikan mengurangi risiko geopolitik setelah Presiden Trump menyatakan bahwa gencatan senjata antara Iran dan Israel telah berlaku menyusul serangan balasan yang terukur terhadap posisi AS di Qatar kemarin. Pagi ini, Israel mengonfirmasi bahwa mereka telah setuju untuk gencatan senjata, yang memicu penurunan harga minyak lebih lanjut, yang kini lebih dari 15% dari pembukaan hari Senin, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

DXY mungkin akan menguji kembali terendah 97,62 dalam beberapa hari ke depan

"Dukungan yang telah terbentuk untuk Dolar AS (USD) selama beberapa hari terakhir telah melemah akibat koreksi minyak, tetapi kami berpikir bahwa semakin banyaknya sinyal dovish di FOMC juga memberikan dampak yang cukup besar pada greenback. Setelah Christopher Waller dan Michelle Bowman – keduanya diangkat oleh Trump – secara terbuka menunjukkan dukungan untuk menurunkan suku bunga bahkan seawal bulan Juli, Presiden Fed Chicago, Austan Goolsbee, juga terdengar terbuka untuk pelonggaran kemarin, meskipun ia tidak membahas waktu."

"Hari ini, Ketua Jay Powell menghadapi Kongres dalam sebuah kesaksian di mana ia kemungkinan akan diinterogasi secara intensif mengenai pendekatan hati-hati Fed terhadap pelonggaran, yang mencerminkan kritik dari Trump. Risiko beberapa petunjuk dovish dari Powell dan, dengan demikian, risiko penurunan untuk dolar telah meningkat setelah komentar terbaru dari Waller dan Bowman, menurut pandangan kami. Yang penting, pasar mungkin menganggap setiap perubahan dalam sikap Powell sebagai indikasi bahwa tekanan politik Trump telah melanggar perisai independensi Fed – dan itu berpotensi mendorong depresiasi USD yang substansial. Kurva OIS USD kini sepenuhnya memperhitungkan pemotongan pada bulan September, dibandingkan dengan kurang dari 20bp pada pembukaan hari Senin. Pemotongan pada bulan Juli kini diperkirakan sebesar 23%."

"Bahkan tanpa kejutan dovish dari Powell, DXY mungkin akan menguji kembali terendah 97,62 dalam beberapa hari ke depan, karena pasar kini jauh lebih bebas untuk kembali masuk ke posisi short dolar strategis yang populer sekarang bahwa risiko geopolitik dan minyak sedang dinilai keluar. Beberapa dukungan mungkin datang dari potensi kembali di atas 100 dalam Keyakinan Konsumen Conference Board, yang cetakannya untuk bulan Juni akan diterbitkan sore ini, tetapi itu mungkin tidak cukup untuk membawa dolar pada pemulihan yang berkelanjutan."