NZD Tetap Kuat Meskipun Data Lapangan Pekerjaan Beragam – BBH

NZD/USD mengkonsolidasi kenaikan baru-baru ini di sekitar 0,6000. Data pasar tenaga kerja Kuartal 1 Selandia Baru bervariasi dan masih menunjukkan perlunya pelonggaran lebih lanjut dari RBNZ, catat para analis FX BBH.

RBNZ mengisyaratkan pemotongan suku bunga lebih lanjut

"Tingkat pengangguran tidak terduga tetap tidak berubah di 5,1% pada Kuartal 1. Konsensus memperkirakan kenaikan 0,2 poin menjadi 5,3% sementara RBNZ memperkirakan 5,2%. Namun, data lain menunjukkan permintaan tenaga kerja yang lebih lemah. Tingkat pemanfaatan meningkat 0,1 poin menjadi 12,3% (tertinggi sejak Kuartal 3 2020) dan tingkat partisipasi turun 0,1 poin menjadi 70,8% (terendah sejak Kuartal 2 2021). Selain itu, pertumbuhan upah melambat lebih dari yang diharapkan. Upah swasta meningkat 0,4% q/q (konsensus: 0,5%, perkiraan RBNZ: 0,6%) dibandingkan 0,6% di Kuartal 4 dan melambat pada laju tahunan sebesar 2,6% (terendah sejak Kuartal 3 2021) dibandingkan 3% di Kuartal 4."

"Pada pertemuan 8 April, RBNZ memotong Official Cash Rate (OCR) sebesar 25 bp menjadi 3,50% dan mencatat bahwa 'masih ada ruang untuk menurunkan OCR lebih lanjut jika diperlukan'. RBNZ memperingatkan bahwa "peningkatan yang baru diumumkan dalam hambatan perdagangan global melemahkan prospek aktivitas ekonomi global. Secara keseluruhan, perkembangan ini menciptakan risiko penurunan terhadap prospek aktivitas ekonomi dan inflasi di Selandia Baru." Pasar swap memperkirakan 75 bp pemotongan suku bunga dalam enam bulan ke depan dan OCR diperkirakan akan mencapai titik terendah sekitar 2,75%. Risikonya adalah RBNZ memangkas OCR menuju batas bawah dari perkiraan kisaran netral 2% hingga 4%."

"RBNZ menerbitkan Laporan Stabilitas Keuangan enam bulanan dan memperingatkan bahwa risiko stabilitas keuangan meningkat akibat perang dagang. Yang menggembirakan, RBNZ juga mencatat bahwa bank-bank berada dalam posisi keuangan yang kuat untuk mengelola potensi gagal bayar pinjaman."